迈向新征程静待盈利拐点 蓝帆医疗未来可期

近年来，中国医疗器械行业稳中求进，在疫情反复、经济下行影响之下，依旧力保高质量发展态势，呈现了逆势前行的态势，在产品支撑、研发创新、提升国际竞争水平方面，展现出了我国医疗器械产业发展的强大韧性。与此同时，随着中国医疗器械市场迅速扩大，在全球医疗器械市场中显示出了越来越重要的地位。

国家也出台了很多利好政策，促进国产医疗器械的发展，加大对国产医疗器械研发和入市的扶持力度，鼓励优先采购国产医疗设备，医疗器械国产代替进口已经成为行业主流发展趋势，中国医疗器械的市场增速有望再上台阶。

在此背景之下，蓝帆医疗作为在医疗器械深耕多年的代表企业之一，综合实力稳居中国医疗器械企业前列。经过多年的经营，公司在20多个国家和地区拥有70家分子公司，在全球设立九大生产基地，分布在中国、新加坡、德国和越南等地，产品覆盖全球130多个国家和地区，在欧美日等发达国家主要市场能够与世界五百强企业雅培、波科、美敦力同台竞技。

过去的2022年，各行各业都面对着不同程度的艰难处境，在疫情反复、行业周期调整等诸多不利因素的制约下，蓝帆医疗的各项业务仍能交出一份有诸多亮点的答卷，这在众多上市公司中，都是较为难能可贵的。

蓝帆医疗下设心脑血管业务、防护业务和护理业务三大业务板块，最新业绩预告显示，心脑血管业务亏损已较去年大幅缩窄、护理业务实现扭亏为盈并重回高质量增长和盈利。其中，高值耗材心脑血管业务已从全球疫情和国内集采的冲击中逐步恢复，心脑血管事业部一半以上的营收来自欧元区，在 2022 年欧元持续走跌的情况下心脑血管业务的全球营收较上年度提升仍然超过 7%；海外市场冠脉支架的销量和营收均呈现出稳步增长的明显趋势，心脏瓣膜产品的销量较上年同期实现近100%的增长。国内重磅标外新品BioFreedom支架已进入大部分省份，同时参股的苏州同心医疗取得较大投资收益，在高端医疗器械领域的投资布局切实进入收获期。

公司2022全年整体业绩亏损主要来自防护业务，但2022年一次性手套行业仍处于疫情期间爆发式增长、全行业产能扩张之后的阵痛调整期，产能和渠道库存处于逐步出清阶段，价格仍处于低位，虽未能弥补行业共同面对的价格下跌态势，但实际上，手套产品综合销量实现了超过20%的增长、出口市场份额大幅提升。中国海关出口数据显示，公司丁腈手套的国内企业出口市场份额由 2021 年度的 11.96%迅速提升至 2022 年度的超过 20%、稳居全国第二， PVC 手套出口市场份额 20.70%、继续保持中国和全球第一。

值得一提的是，在手套业务前两年均贡献可观利润的前提下，公司业务仍在相当程度上具有财务稳健性和可持续性，随着未来行业供需情况改善，医用手套需求逐步回归常态，未来有望作为手套行业头部企业享受合理利润，使得公司业绩逐步向曙光进发。此外，2022年底，公司两款产品中标国家集采，相较于首次集采中标报价469元/条，本次中标报价大幅提升至824元/条和845元/条，中标价的提升将显著提高冠脉支架产品的毛利率水平，对业绩产生积极影响。

今年，蓝帆医疗进入了公司第三个十年的发展阶段，在多变市场环境下，蓝帆医疗将继续紧抓住市场机遇进行产品研发开拓，用实际行动推动医疗器械行业高质量发展。